A公司和B公司均要在金融市场上借入1000万美元的资金，期限都为3年。其中，A公司需要借入浮动利率资金，B公司需要借入固定利率资金。由于两家公司的信用等级不同，融资年利率分别为：
两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利，降低融资成本。
两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利，降低融资成本。
- 两家公司在固定利率借款上的利差是（）。A.0.4%B.0.6%C.1.0%D.1.5%
- 两家公司在浮动利率借款上的年利差是（）。A.0.4%B.0.6%C.0.9%D.1.0%
- 如果双方合作，通过利率互换交易分享无风险利率，则存在的利润为（）。A.0.3%B.0.6%C.0.9%D.1.0%
- 如果银行从中获得0.1%的报酬，则A公司和B公司每年可能分别节约（）的融资成本。A.0.4%和0.4%B.1.5%和0.6%C.0.4%和0.6%D.1.5%和0.4%
正确答案：
(1)D
(2)B
(3)C
(4)A
(2)B
(3)C
(4)A
答案解析：
(1)本题考查金融互换中的利率互换。9.5%－8.0%＝1.5%。(2)本题考查金融互换中的利率互换。
（Libor＋1.0%）－（Libor＋0.4%）＝0.6%。(3)本题考查金融互换中的利率互换。交易前，双方成本为Libor＋0.4%＋9.5%。交易后，双方成本为Libor＋1.0%＋8.0%，（Libor＋0.4%＋9.5%）－（Libor＋1.0%＋8.0%）＝0.9%。存在的利润为0.9%。(4)本题考查金融互换中的利率互换。双方合作后，存在的利润为（Libor＋0.4%＋9.5%）－（Libor＋1.0%＋8.0%）＝0.9%，银行从中获得0.1%的报酬，剩余0.8%，则两个公司每年节约为0.8%，只需在答案中两者之和为0.8%。故选A。
（Libor＋1.0%）－（Libor＋0.4%）＝0.6%。(3)本题考查金融互换中的利率互换。交易前，双方成本为Libor＋0.4%＋9.5%。交易后，双方成本为Libor＋1.0%＋8.0%，（Libor＋0.4%＋9.5%）－（Libor＋1.0%＋8.0%）＝0.9%。存在的利润为0.9%。(4)本题考查金融互换中的利率互换。双方合作后，存在的利润为（Libor＋0.4%＋9.5%）－（Libor＋1.0%＋8.0%）＝0.9%，银行从中获得0.1%的报酬，剩余0.8%，则两个公司每年节约为0.8%，只需在答案中两者之和为0.8%。故选A。
