(1)相同标的资产、相同期限、不同协议价格的看涨期权的价格或看跌期权的价格之间存在一定的不等关系，一旦在市场交易中存在合理的不等关系被打破，则存在套利机会，这种套利称之为垂直价差套利，包括蝶式价差套利、盒式价差套利、鹰式价差套利等。30=（26+34）/2，属于蝶式价差套利。(2)通过购买一个执行价格为36美元的看涨期权，购买一个执行价格为44美元的看涨期权，同时出售两个执行价格为40美元的看涨期权，投资者就可以构造一个蝶式价差期权。构造这个期权组合的成本为22美元+12美元-（2×16）=2美元。(3)①45-36=9；②（45-40）*2=10；③45-44=1；④9+1-10=0。(4)当5个月后，股票价格为40美元时，会得到最大利润。