A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。
市场提供给A、B两家公司的借款利率
注：表中的利率均为一年计一次复利的年利率。
市场提供给A、B两家公司的借款利率
注：表中的利率均为一年计一次复利的年利率。
- 下列关于A、B两公司的说法，正确的是（）。A.A公司在固定利率市场上存在竞争优势B.A公司在浮动利率市场上存在比较优势C.B公司在固定利率市场上存在比较优势D.B公司在浮动利率市场上存在风险敞口
- 两家公司总的套利利润是（）。A.0.20%B.0.40%C.0.60%D.0.80%
- 两家公司可以选择的套利方式是（）。A.货币互换B.利率互换C.跨期套利D.利率远期协议
- 两家公司若平分套利利润，A公司最终的融资利率是（）。A.4.30%B.4.50%C.4.70%D.4.90%
正确答案：
(1)BC
(2)B
(3)B
(4)D
(2)B
(3)B
(4)D
答案解析：
(1)金融互换的套利运用的是比较优势原理。根据题干中的表格，B公司固定利率为4.5%，A公司固定利率为5.1%。B公司在固定利率市场上比A公司的融资成本低0.6%。A公司浮动利率为6个月期Libor+0.5%，B公司浮动利为6个月期Libor+0.3%，B公司在浮动利率市场上比A公司的融资成本低0.2%。所以，B公司在固定利率市场上存在比较优势。相比来说，A公司在浮动利率市场上融资成本降低的较少，所以，A公司在浮动利率市场上存在比较优势。(2)两家公司总的套利利润=5.1%+6个月期Libor+0.3%-（4.5%+6个月期Libor+0.5%）=0.4%或=0.6%-0.2%=0.4%(3)两家公司可以采用利率互换的套利，节约融资成本。(4)两家公司总套利利润是0.4%，A、B两家公司各得利润0.2%（0.4%÷2）。A公司最终的融资利率是5.1%-0.2%=4.9%
