A公司和B公司均要在金融市场上借入2000万美元的资金，期限都为3年。其中，A公司需要借入浮动利率资金，B公司需要借入固定利率资金。由于两家公司的信用等级不同，融资年利率分别为：
两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利，降低融资成本。
两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利，降低融资成本。
- 两家公司在固定利率和在浮动利率借款上的年利差分别是（）和（）。A.0.4%，0.4%B.0.6%，0.6%C.1.2%，0.4%D.1.2%，0.7%
- 下列关于A、B两公司的说法，正确的是（）。A.A公司在固定利率市场上存在比较优势B.A公司在浮动利率市场上存在比较优势C.B公司在浮动利率市场上存在比较优势D.两家公司可以采用货币互换进行套利，以节约融资成本
- 如果双方合作，通过利率互换交易分享无风险利润，则存在的利润为（）。A.0.3%B.0.5%C.1.0%D.1.3%
- 如果银行从中获得0.1%的报酬，则A公司和B公司每年可能分别节约（）的融资成本。A.0.2%和0.2%B.0.9%和0.6%C.0.4%和0.6%D.1.0%和0.4%
正确答案：
(1)D
(2)AC
(3)B
(4)A
(2)AC
(3)B
(4)A
答案解析：
(1)两家公司在固定利率借款上的年利差是9.2%-8%=1.2%；两家公司在浮动利率借款上的年利率是（Libor+1.0%）-（Libor+0.3%）=0.7%。(2)金融互换的套利运用的是比较优势原理。A公司在固定利率市场上比B公司的融资成本低1.2%；A公司在浮动利率市场上比B公司融资成本低0.7%。所以，A公司在固定利率市场上存在比较优势，B公司在浮动利率市场上存在比较优势。两家公司可以采用利率互换的套利，节约融资成本。(3)交易前，双方成本为：Libor+0.3%+9.2%。交易后，双方成本为：Libor+1.0%+8.0%。
存在的利润空间为（Libor+0.3%+9.2%）-（Libor+1.0%+8.0%）=0.5%。(4)双方合作后，存在的利润为（Libor+0.3%+9.2%）-（Libor+1.0%+8.0%）=0.5%。银行从中获得0.1%的报酬，剩余0.4%，则两公司每年节约0.4%，只有A选项中的两个数值之和为0.4%。
存在的利润空间为（Libor+0.3%+9.2%）-（Libor+1.0%+8.0%）=0.5%。(4)双方合作后，存在的利润为（Libor+0.3%+9.2%）-（Libor+1.0%+8.0%）=0.5%。银行从中获得0.1%的报酬，剩余0.4%，则两公司每年节约0.4%，只有A选项中的两个数值之和为0.4%。
