企业自由现金流折现模型得到的是企业价值，可以通过价值等式推出股权价值。红利折现模型要求目标公司的红利发放政策相对稳定，但在实际中，很多企业的红利发放政策不稳定，有的企业从不发放红利或者因为未盈利而无红利可发放。此时，很难用红利折现模型进行估值。股权自由现金流（FreeCashFlowtoEquity，FCFE）是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流。企业自由现金流（FreeCashFlowtoFirm，FCFF）是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人（股东和债权人）进行自由分配的现金流。