2017年1月1日某股权投资基金管理人再对某项目公司进行尽职调查过程中，了解到该项目公司2016年的企业自由现金流为500万元，公司的目标资本结构为负债和权益比为0.25:1,现有负债的市场价值为1120万元，股权要求收益率为16%,税前债务成本为8%,所得税税率为25%,经测算D公公司未来两年的自有现金流增长率分别为10%和5%,且以后长期自由现金流增长率稳定在5%。根据前述财务数据，计算可得项目公司的股权价值（）。-基金从业

2017年1月1日某股权投资基金管理人再对某项目公司进行尽职调查过程中，了解到该项目公司2016年的企业自由现金流为500万元，公司的目标资本结构为负债和权益比为0.25:1,现有负债的市场价值为1120万元，股权要求收益率为16%,税前债务成本为8%,所得税税率为25%,经测算D公公司未来两年的自有现金流增长率分别为10%和5%,且以后长期自由现金流增长率稳定在5%。根据前述财务数据，计算可得项目公司的股权价值（）。

A.
(来学网)4,436万元
B.
(来学网)6,111万元
C.
(来学网)5,556万元
D.
(来学网)4,991万元

正确答案：

答案解析：

”根据所给财务数据可算出企业价值，再推出股权价值1、由题可得，2017年自由现金流为500x（1+10%）=550,2018自由现金流为550x（1+5%）=577.52、计算加权平均资本成本WACC=1120/（1120+4480）x8%x（1-25%）+4480/（1120+4480）x16%=14%2、计算TV=577.5x（1+5%）/（14%-5%）=6737.53、带入企业自由现金流折现估值模型得企业价值=500/（1+0.14）+577.5/（1+0.14）A2+6737.5/（1+0.14）A2=6111.1114、计算股权价值=6111-1120=4991"

上一题下一题

私募股权投资基金基础知识