G公司是天然气生产企业。新冠疫情开始以后，投资者小李认为北半球的暖冬，加上天然气供过于求，又受到疫情影响，工业用气需求会下滑，因此不看好2020年天然气价格，认为G公司股票价格剧变的可能性很大。该股票的现行市场价格为每股90美元。小李同时购买了到期期限为6个月、执行价格为95美元的一个看涨期权和一个看跌期权来进行套利。看涨期权成本为8美元，看跌期权成本为10美元。-中级经济师

G公司是天然气生产企业。新冠疫情开始以后，投资者小李认为北半球的暖冬，加上天然气供过于求，又受到疫情影响，工业用气需求会下滑，因此不看好2020年天然气价格，认为G公司股票价格剧变的可能性很大。该股票的现行市场价格为每股90美元。小李同时购买了到期期限为6个月、执行价格为95美元的一个看涨期权和一个看跌期权来进行套利。看涨期权成本为8美元，看跌期权成本为10美元。

如果到期股票价格并未发生变化，则小李的盈利为()美元
A.
(来学网)13
B.
(来学网)-18
C.
(来学网)-13
D.
(来学网)18
如果到期时股票价格为75美元，则小李的盈利为()美元。
A.
(来学网)2
B.
(来学网)3
C.
(来学网)-3
D.
(来学网)-2
如果到期时股票价格为120美元,小李的盈利为()美元。
A.
(来学网)-22
B.
(来学网)7
C.
(来学网)-7
D.
(来学网)22
如果某时点小李达到盈亏平衡，此时股票的价格可能是()美元。
A.
(来学网)65
B.
(来学网)77
C.
(来学网)113
D.
(来学网)100

正确答案：

(1)C
(2)A
(3)B
(4)BC

答案解析：

(1)如果到期时股票价格保持90美元不变，则该策略的盈利为5-18=-13（初始投资8+10=18美元，此时看涨期权到期价值为0，看跌期权到期价值为95-90=5美元）(2)若股票价格为75美元，则看涨期权不行权，亏损8美元，看跌期权行权，盈利95-75-10=10美元，所以总共盈利为10-8=2美元。(3)若股票价格为120美元，则看跌期权不行权，亏损10美元，看涨期权行权，盈利120-95-8=17美元，所以总共盈利为17-10=7美元。(4)由题干可知，若股票价格为X美元，若价格大于90元，则看涨期权行权，则(X-95)-8=10X=113若股票价格小于90，则看跌期权行权，则(95-X)-10-8=0X=77。

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