灰色肝变期，眼观病变的肺叶仍肿大，颜色转变为灰红色和灰色，质硬如肝；病灶切面干燥，颗粒状，此种肺组织切块能完全沉入水中。镜检可见肺泡壁的毛细血管收缩，充血现象消失，肺泡腔内充满大量网状纤维素，红细胞几乎溶解消失；此期间质和胸膜的变化与红色肝变期基本相同。灰色肝变期的患病动物临诊表现为高热稽留，呼吸困难，流铁锈色鼻液（因渗出红细胞被巨噬细胞吞噬，将血红蛋白分解转化为含铁血黄素所致）；肺部叩诊时发浊音，听诊时可出现支气管呼吸音。灰色肝变期为大叶性肺炎的一个病理阶段。