胎盘内进行物质交换的部位，主要在血管合体膜。血管合体膜是由合体滋养细胞、合体滋养细胞基底膜、绒毛间质、毛细血管基底膜和毛细血管内皮细胞5层组成的薄膜。在母体与胎儿之间，氧气和二氧化碳以简单扩散方式进行交换。葡萄糖是以易化扩散方式通过胎盘。氨基酸、维生素C和维生素B以主动运输方式通过胎盘。游离脂肪酸、水、钾、钠、镁及脂溶性维生素以简单扩散方式通过胎盘。