某半导体公司正在论证新建一条生产线项目的可行性。经估算，项目的期望报酬率为 45% ，报酬率的标准离差为 15% ，项目的经济寿命为 10 年，项目固定资产投资额为 6 亿元，固定资产采用直线法折旧，无残值。项目流动资产的投资额为 0.8 亿元，项目建成投产后，预计该项目每年销售收入为 1.5 亿元，每年固定成本（不含折旧）为 0.2 亿元，每年总变动成本 0.3 亿元，该公司所得税率为 25% 。-中级经济师

某半导体公司正在论证新建一条生产线项目的可行性。经估算，项目的期望报酬率为 45% ，报酬率的标准离差为 15% ，项目的经济寿命为 10 年，项目固定资产投资额为 6 亿元，固定资产采用直线法折旧，无残值。项目流动资产的投资额为 0.8 亿元，项目建成投产后，预计该项目每年销售收入为 1.5 亿元，每年固定成本（不含折旧）为 0.2 亿元，每年总变动成本 0.3 亿元，该公司所得税率为 25% 。

该项目报酬率的标准离差率为（）。
A.
(来学网)25.5%
B.
(来学网)15.5%
C.
(来学网)33.3%
D.
(来学网)20.5%
该公司计算报酬率的标准离差率的目的为（）。
A.
(来学网)估算该项目的综合资本成本率
B.
(来学网)估算该项目的风险报酬率
C.
(来学网)评估该项目的项目风险
D.
(来学网)估算该项目的股权资本成本率
该项目的每年净营业现金流量为（）万元。
A.
(来学网)0.5
B.
(来学网)0.9
C.
(来学网)1.2
D.
(来学网)1.8
该公司可以通过计算（）估计项目的真实报酬率。
A.
(来学网)内部报酬率
B.
(来学网)无风险报酬率
C.
(来学网)获利指数
D.
(来学网)净现值

正确答案：

(1)C
(2)C
(3)B
(4)A

答案解析：

(1)标准离差率公式为：标准离差率=标准离差/期望报酬率，经计算为15%/45%=33.3%。(2)标准离差率可以用来对比不同期望报酬率的各项投资的风险程度。(3)每年净营业现金流量＝净利润＋折旧。每年折旧＝固定资产投资额6亿元/10年＝0.6亿元，每年税前利润＝销售收入－固定成本－可变成本－折旧＝1.5－0.2－0.3－0.6＝0.4亿元，税后利润＝0.4×（1－25%）＝0.3亿元，故每年净营业现金流量＝税后利润＋折旧＝0.3＋0.6＝0.9亿元。(4)内部报酬率反映投资项目的真实报酬率。

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