2020年中级会计已经结束，没能参加考试的小伙伴可以准备2021年中级会计的备考了。预计2021年中级考试报名在2021年3月，考试时间预计在2021年九月。中级会计考试科目《会计实务》《经济法基础》《财务管理》，来学小编整理了2021年中级会计师考试相关试题，具体如下：

　　一、单选题

　　1.在企业中拥有最高的权力，并承担着最大的义务和风险的是(　)。

　　A.经营者

　　B.股东

　　C.债权人

　　D.职工

　　『正确答案』B

　　『答案解析』股东作为企业所有者，在企业中拥有最高的权力，并承担着最大的义务和风险，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。

　　2.假设目前的通货膨胀率为2%，银行存款的名义利率为4%，则实际利率为(　)。

　　A.4%

　　B.2%

　　C.1.96%

　　D.6%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+4%)/(1+2%)-1=1.96%。

　　3.某公司随着生产经营的进行，有计划的计提资产减值准备，则该公司采取的风险对策是(　)。

　　A.接受风险

　　B.减少风险

　　C.规避风险

　　D.转移风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润;风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。

　　延伸：历年考题中多次涉及转移风险，我们需要掌握。转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保;采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。

　　4.约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是(　)。

　　A.保险费

　　B.厂房租金支出

　　C.高管人员基本工资

　　D.职工培训费

　　『正确答案』D

　　『答案解析』保险费、厂房租金支出、高管人员基本工资并不是管理当局短期经营决策决定的，因此，不受管理当局短期经营决策行动的影响，属于企业约束性固定成本。广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等受管理当局短期经营决策行动的影响，是酌量性固定成本。

　　5.A企业采用列表法编制2019年度11月份的制造费用预算，已知油料费用在业务量为480小时和540小时分别为2100元和2250元，则业务量为500小时时的油料费用为(　)元。

　　A.2150

　　B.2050

　　C.2160

　　D.2140

　　『正确答案』A

　　『答案解析』设业务量为500小时时的油料费用为W元，则：(540-480 )/(2250-2100)=( 500-480 )/(2100-W )，解得：W=2150(元)。

　　6.某企业2019年度预计生产某产品2000件，单位产品耗用材料12千克，该材料期初存量为2000千克，预计期末存量为3000千克，则全年预计采购量为(　)千克。

　　A.27000

　　B.25000

　　C.24000

　　D.21000

　　『正确答案』B

　　『答案解析』全年预计采购量=预计生产需要量+期末存量-期初存量=预计生产量×单位产品消耗量+期末存量-期初存量=2000×12+3000-2000=25000(千克)。

　　7.与银行借款筹资相比，下列各项中属于融资租赁筹资特点的是(　)。

　　A.财务风险小、财务优势明显

　　B.资本成本负担低

　　C.限制条件多

　　D.期限短

　　『正确答案』A

　　『答案解析』融资租赁还款时，租金可以通过项目本身产生的收益来支付，是一种基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式，所以财务风险小，财务优势明显，选项A是答案。融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高很多，租金总额通常比设备价值高出30%，所以资本成本负担高于银行借款，选项B不是答案。企业运用借款筹资，涉及例行性保护条件、一般性保护条款和特殊性保护条款，而融资租赁则没有这些限制，所以融资租赁限制条件少，选项C不是答案。

　　通常为购置设备而贷款的借款期限比该资产的物理寿命要短的多，而融资租赁的融资期限可接近其全部使用寿命期限;并且其金额随设备价款金额而定，无融资额度的限制，选项D不是答案。

　　8.与发行公司债券筹资相比，股权筹资的特点是(　)。

　　A.财务风险大

　　B.有利于企业长期稳定发展

　　C.信息沟通与披露成本低

　　D.资本成本负担较重

　　『正确答案』D

　　『答案解析』财务风险指的是到期无法还本付息的可能性，由于权益资金没有固定的期限，而债务资金有固定的期限，所以，权益资金的财务风险小于债务资金。所以选项A不是答案。股权筹资的缺点：(1)资本成本负担较重;(2)控制权变更可能影响企业长期稳定发展;(3)信息沟通与披露成本较大。选项BC不是答案，选项D是答案。

　　9.一般而言，与债务筹资方式相比，发行优先股独有的特点是(　)。

　　A.有利于降低公司财务风险

　　B.资本成本相对于债务较低

　　C.有利于保障普通股控制权

　　D.可以利用财务杠杆

　　『正确答案』A

　　『答案解析』优先股股利不是公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化、经营成果不佳，这种股利可以不支付，从而相对避免了企业的财务负担。有利于降低公司财务风险。选项A是答案。优先股筹资资本成本相对于债务较高，主要是由于优先股股息不能抵减所得税，而债务利息可以抵减所得税，选项B不是答案。债务筹资可以稳定公司的控制权;优先股筹资，优先股股东无表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权。两种筹资方式都有利于稳定控制权，选项C不是答案。

　　债务筹资可以利用财务杠杆，如果存在优先股，计算财务杠杆系数时要考虑优先股利，两种筹资方式都可以利用财务杠杆，选项D不是答案。

　　10.甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为(　)。

　　A.3000

　　B.3087

　　C.3150

　　D.3213

　　『正确答案』B

　　『答案解析』资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(3500-500)×(1+5%)×(1-2%)=3087(万元)

　　11.某公司息税前利润为1000万元，债务资金账面价值400万元(市场价值等于账面价值)，税前债务利率为6%，所得税税率为25%，权益资金5000万元，普通股资本成本为12%，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为(　)万元。

　　A.2200

　　B.6050

　　C.6100

　　D.2600

　　『正确答案』C

　　『答案解析』股票的市场价值=(1000-400×6%)×(1-25%)/12%=6100(万元)

　　12.某投资项目某年的营业收入为120万，付现成本为60万，税后营业利润为15万元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为(　)万元。

　　A.45

　　B.55

　　C.15

　　D.40

　　『正确答案』B

　　『答案解析』根据“税后营业利润=15”可得出：税前营业利润=15/(1-25%)=20万元，所以得出所得税=20-15=5万元，所以年营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=120-60-5=55(万元)。

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　　13.下列因素的变动会使得债券价值呈同向变动的是(　)。

　　A.市场利率

　　B.票面利率

　　C.期限

　　D.内部收益率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值。市场利率是计算债券价值的折现率，与债券价值反向变动。票面利率越大，未来利息流量越大，债券价值越大，是同向变动。债券期限对于债券价值的变动是不确定的，溢价债券，期限越长，债券价值越大;折价债券，期限越长，债券价值越小。内部收益率不影响债券价值。

　　14.某公司当期每股股利为3.0元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为(　)元。

　　A.38.63

　　B.61.80

　　C.60.00

　　D.63.65

　　『正确答案』B

　　『答案解析』每股股票价值=3.0×(1+3%)/(8%-3%)=61.80(元)

　　15.某企业采用紧缩的流动资产投资策略。相对于宽松的流动资产投资策略，紧缩的流动资产投资策略的特点不包括(　)。

　　A.企业维持低水平的流动资产与销售收入比率

　　B.流动资产占用资金的机会成本小

　　C.收益水平较高

　　D.营运风险较小

　　『正确答案』D

　　『答案解析』在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。在这种策略下，可以节约流动资产的持有成本，例如节约持有资金的机会成本，提高企业效益。但与此同时可能伴随着更高风险，选项D为本题答案。

　　16.某企业生产需要A零件，年需要量为3600件，已经计算出经济订货量为300件，平均每次交货时间为10天，设保险储备量为200件，假设一年为360天，那么再订货点是(　)件。

　　A.200

　　B.300

　　C.400

　　D.500

　　『正确答案』B

　　『答案解析』再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=10×(3600/360)+200=300(件)

　　17.某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求保留10%的补偿性余额，则该借款的实际年利率为(　)。

　　A.8.70%

　　B.11.11%

　　C.8.89%

　　D.10%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』借款的实际年利率=100×8%/[100×(1-10%)]=8.89%

　　18.某生产单一产品的企业，在固定成本不变、单价和单位变动成本等比例上升的情况下，保本销售量将(　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不变

　　D.三种情况都可能出现

　　『正确答案』B

　　『答案解析』保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)，现在单价和单位变动成本等比例提高，公式的分母变大，分子不变，整个分式变小。所以保本销售量会降低。

　　19.下列各项中，不属于风险管理原则的是(　)。

　　A.融合性原则

　　B.全面性原则

　　C.及时性原则

　　D.重要性原则

　　『正确答案』C

　　『答案解析』风险管理原则包括融合性原则、全面性原则、重要性原则、平衡性原则。

　　20.下列各项中，属于投资中心业绩评价指标的是(　)。

　　A.剩余收益

　　B.可控成本

　　C.部门边际贡献

　　D.部门净利润

　　『正确答案』A

　　『答案解析』对投资中心的业绩进行评价时，不仅要使用利润指标，还需要计算、分析利润与投资的关系，主要有投资报酬率和剩余收益等指标。选项B是成本中心的考核指标。选项C是利润中心的考核指标。选项D是干扰项。

　　21.某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是(　)。

　　A.代理理论

　　B.信号传递理论

　　C.“手中鸟”理论

　　D.所得税差异理论

　　『正确答案』D

　　『答案解析』所得税差异理论认为，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。一般来说，对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，再者，即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收益差异。

　　22.下列关于股利分配政策的说法中，正确的是(　)。

　　A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

　　B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

　　C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

　　D.债权人不会影响公司的股利分配政策

　　『正确答案』B

　　『答案解析』一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，选项A的说法不正确;公司要考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，所以偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策，选项B的说法正确;基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所需资金，选项C的说法不正确;

　　一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，选项D的说法不正确。

　　23.下列关于股票分割的表述中，不正确的是(　)。

　　A.可以改善企业资本结构

　　B.使公司每股市价降低

　　C.有助于提高投资者对公司的信心

　　D.股票面值变小

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股票分割即将一股股票拆分成多股股票的行为。对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，股票面值变小。股票分割之后，股数增加，因此会使公司股票每股市价降低;股票分割可以向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信息，因此，有助于提高投资者对公司股票的信心。

　　24.下列各项中，不会影响市盈率的是(　)。

　　A.上市公司盈利能力的成长性

　　B.投资者所获报酬率的稳定性

　　C.利率水平的变动

　　D.每股现金股利

　　『正确答案』D

　　『答案解析』影响企业市盈率的因素有三个：(1)上市公司盈利能力的成长性;(2)投资者所获报酬率的稳定性;(3)利率水平的变动。

　　25.下列财务比率中，属于相关比率指标的是(　)。

　　A.成本利润率

　　B.营业利润率

　　C.资产负债率

　　D.流动资产占总资产的比例

　　『正确答案』C

　　『答案解析』相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。比如流动比率、资产负债率属于相关比率。选项AB属于效率比率，选项D属于构成比率。

　　二、多选题

　　1.总结中国企业的实践，下列各项中，属于需要分散的权利有(　)。

　　A.经营自主权

　　B.人员管理权

　　C.费用开支审批权

　　D.财务机构设置权

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

　　2.下列关于资金时间价值系数之间关系的表述中，正确的有(　)。

　　A.普通年金终值系数=普通年金现值系数×复利终值系数

　　B.复利终值系数×复利现值系数=1

　　C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数

　　D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』[(1+i)^n-1]/i={[1-(1+i)^(-n)]/i}×(1+i)^n，选项A的表述正确;(1+i)^n×(1+i)^(-n)=1，选项B的表述正确;普通年金每次收付发生在期末，而预付年金每次收付发生在期初，由此可知，在其他条件相同的情况下，计算普通年金现值要比计算预付年金现值多折现一期(普通年金现值小于预付年金现值)，普通年金现值×(1+折现率)=预付年金现值，选项C的表述正确;

　　在其他条件相同的情况下，计算普通年金终值要比计算预付年金终值少复利一期(普通年金终值小于预付年金终值)，普通年金终值×(1+折现率)=预付年金终值，选项D的表述正确。

　　3.下列关于编制利润表预算的说法中，正确的有(　)。

　　A.“销售成本”项目的数据，来自生产预算

　　B.“销售及管理费用”项目的数据，来自销售及管理费用预算

　　C.“利息”项目的数据来自现金预算

　　D.“所得税费用”项目的数据是按照利润总额乘以所得税税率得出的

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』在编制利润表预算时，“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算，选项A的说法不正确。“所得税费用”项目的数据是在利润规划时估计的，并已列入现金预算。它通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的，选项D的说法不正确。

　　4.企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的有(　)。

　　A.商誉

　　B.土地使用权

　　C.工业产权

　　D.特许经营权

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资者可以以货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权和特定债权出资。其中，以工业产权出资是指投资者以专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产所进行的投资。此外，国家相关法律法规对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

　　5.下列事项中，会导致公司资本成本降低的有(　)。

　　A.因总体经济环境变化，导致无风险利率降低

　　B.企业经营风险高，财务风险大

　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性

　　D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』无风险利率降低，投资人要求的报酬率也会降低，从而资本成本也会降低，选项A是答案。企业的经营风险和财务风险共同构成企业总体风险，如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大，选项B不是答案。市场流动性改善了，流动性风险降低，筹资人要求的报酬率降低，资本成本也降低，选项C是答案。企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长会导致资本成本的提高，选项D不是答案。

　　6.下列各项中，属于证券资产特点的有(　)。

　　A.价值虚拟性

　　B.强流动性

　　C.不可分割性

　　D.持有目的多元性

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』证券资产的特点包括：价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性和高风险性。

　　7.下列各项关于现金周转期的说法中，正确的有(　)。

　　A.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

　　B.利用商业信用延期付款可以缩短现金周转期

　　C.现金周转期=经营周期-应付账款周转期

　　D.提高应收账款周转次数可以延长现金周转期

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』现金周转期=经营周期-应付账款周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，选项AC的说法正确;选项B可以延长应付账款周转期，从而缩短现金周转期;提高应收账款周转次数会降低应收账款周转天数，则缩短现金周转期，选项D的说法不正确。

　　8.根据责任成本管理基本原理，成本中心只对可控成本负责。可控成本应具备的条件有(　)。

　　A.该成本是成本中心可计量的

　　B.该成本的发生是成本中心可预见的

　　C.该成本是成本中心可调节和控制的

　　D.该成本是为成本中心取得收入而发生的

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』可控成本是指成本中心可以控制的各种耗费，它应具备三个条件：第一，该成本的发生是成本中心可以预见的;第二，该成本是成本中心可以计量的;第三，该成本是成本中心可以调节和控制的，选项ABC正确。

　　9.下列各项中，属于低正常加额外股利政策特点的有(　)。

　　A.赋予公司较大的灵活性

　　B.可以吸引住依靠股利度日的股东

　　C.增强投资者对公司的信心

　　D.体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』低正常加额外股利政策优点：①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化。②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

　　缺点：①由于各年度之间公司盈利的波动使得额外股利不断变化，造成分派的股利不同，容易给投资者造成收益不稳定的感觉。②当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是“正常股利”，一旦取消，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而导致股价下跌。选项C是固定或稳定增长股利政策的优点。选项D是固定股利支付率政策的优点。

　　10.下列各项表外因素中，能提高企业偿债能力的有(　)。

　　A.经营租赁

　　B.很快变现的长期资产

　　C.承诺事项

　　D.可动用的银行贷款指标

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』资产的变现能力也会影响偿债能力，如果企业存在很快变现的长期资产，会提高企业的短期偿债能力，选项B是答案。当企业存在可动用的银行贷款指标时，这些数据不在财务报表内反映，但由于可以随时增加企业的支付能力，因此可以提高企业偿债能力，选项D是答案。选项AC会降低企业的偿债能力。

　　三、判断题

　　1.通货膨胀会引起有价证券价格上升，增加企业的筹资难度。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』通货膨胀会导致无风险利率提高，从而导致计算有价证券价值的折现率提高，引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。

　　2.职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的;但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金，从成本性态的角度看，这部分人工成本属于延期变动成本。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。例如，职工的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的;但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短成比例地支付加班薪金。

　　总结：四种混合成本的判断：

　　半变动成本是有一个初始量，从业务量为0开始就随业务量变动。比如销售人员工资，基本工资为2000元，每件提成20元。

　　延期变动成本是有一个初始量，并且在开始的一段业务量范围内是不变的，超过一定业务量才开始变动。比如销售人员工资，基本工资为2000元，销量超过100件的部分每件提成20元。

　　半固定成本的特征是，一段业务量范围内是相等的，不随业务量变动;超过一定业务量总额会发生变动，然后在一定业务量范围内又不变。比如检验人员工资，每名检验员月工资5000元可检验100件，则业务量在100件以内，检验人员工资为5000元;业务量在100-200件，需要两名检验员，检验人员工资为10000元，以此类推。

　　曲线成本是不同业务量范围内“单位成本”不同，即单位成本在不同范围内是不同的。

　　3.企业应当建立预算分析制度，由财务管理部门定期召开财务预算执行分析会议，全面掌握预算的执行情况，研究、解决预算执行中存在的问题，纠正预算的执行偏差。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』企业应当建立预算分析制度，由预算管理委员会定期召开财务预算执行分析会议，全面掌握预算的执行情况，研究、解决预算执行中存在的问题，纠正预算的执行偏差。

　　4.具有提前偿还条款的债券，当预测利率下降时，可以提前赎回债券。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』具有提前偿还条款的债券可使公司筹资具有较大弹性。当公司资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。所以本题说法正确。

　　5.在其他因素不变的情况下，单价越小，经营杠杆系数越大。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』因为经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=1+F/EBIT，所以单价越小，息税前利润越小，经营杠杆系数越大。

　　6.替换重置的设备更新决策通常采用净现值法进行决策。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』替换重置的设备更新一般不改变生产能力，营业现金流入不会增加，只需比较各方案的年金净流出量即可，年金净流出量最小的方案最优。

　　7.不管是季节性企业还是非季节性企业，营运资金的数量都会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』营运资金的数量具有波动性。营运资金=流动资产-流动负债，流动资产的数量都会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。

　　8.资源动因被用来计量各项作业对资源的耗用。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』作业成本法以“作业耗用资源、产出消耗作业”为原则，所以，本题的说法是正确的。

　　9.固定股利支付率政策比较适用于处于成长期的企业。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』固定股利支付率政策只是较适用于那些处于稳定发展且财务状况也比较稳定的公司。

　　总结：剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。

　　固定或稳定增长的股利政策适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，但很难被长期采用。低正常股利加额外股利政策适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或盈利与现金流量很不稳定的公司。

　　10.利用市净率指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』利用每股净资产指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。

　　提示：一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高;反之，投资价值较低。

　　四、计算分析题(每题5分)

　　1.乙公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年销售量为120000件，产品单价10元，单位变动成本为6元。为了扩大销售量，拟将目前的现销政策改为赊销，并提供一定的现金折扣，信用条件为“2/10，n/30”。改变信用政策后，年销售量预计提高10%，预计有50%的客户会享受现金折扣(按销售量计算，下同)，40%的客户在30天内付款，10%的客户平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要花费占逾期金额5%的收账费用;平均存货水平由目前的20000件上升到40000件，每件存货的变动成本为4元，等风险投资的必要报酬率为10%，一年按360天计算。

　　要求：

　　(1)计算改变信用条件后乙公司的盈利增加额。

　　(2)计算改变信用条件后乙公司应收账款占用资金应计利息增加额。

　　(3)计算改变信用条件后现金折扣成本增加额。

　　(4)计算改变信用条件后存货占用资金应计利息增加额。

　　(5)计算改变信用条件后引起的税前利润增加额，并说明该信用条件改变是否可行。

　　『正确答案』

　　(1)盈利增加额=120000×10%×(10-6)=48000(元)(1分)

　　(2)平均收现期=50%×10+40%×30+10%×(30+20)=22(天)

　　应收账款占用资金的应计利息增加额=(120000×1.1×10/360)×22×(6/10)×10%=4840(元)(1分)

　　(3)现金折扣成本增加额=120000×1.1×10×2%×50%=13200(元)(1分)

　　(4)存货占用资金应计利息增加额=(40000-20000)×4×10%=8000(元)(1分)

　　【提示】存货占用资金指的是存货成本占用的资金，所以，应该按照“平均存货量×单位存货的变动成本”计算。题中给出的“单位变动成本=单位变动产品成本+单位变动销售和管理费用”，与“单位存货的变动成本”含义不同，“单位存货的变动成本”指的是单位存货成本中的变动成本。

　　(5)税前利润增加额=48000-4840-13200-8000-120000×1.1×10×10%×5%=15360(元)

　　由于税前利润增加，所以改变信用条件可行。(1分)

　　2.丙公司只生产和销售A产品，已知单位产品的直接材料、直接人工、变动制造费用分别为120元、60元和20元，固定制造费用为400000万元。产品销售费用符合Y=100000+10X的函数式，年固定管理费用为130000元。该公司使用的生产线是5年前取得的，现在已达到报废的程度，因此，公司决定更换新设备。有两个方案可供选择:

　　一是购买和现有生产线相同的设备，使用此设备，预计各项成本费用保持不变。

　　二是购买一条新型号的生产线，由于其自动化程度较高，可以使单位直接人工成本降低20元，同时，每年增加折旧250000元，其余成本费用保持不变。

　　公司销售部门经过预测，公司明年的产销量预计在本年12000件的基础上提高20%，以后各年的产销量稳定不变，假定产品的单价为300元。

　　要求：

　　(1)分别计算两个方案的保本点销售量。

　　(2)计算两方案利润相等时的产销量。

　　(3)决策公司应该选择哪种生产线。

　　『正确答案』

　　(1)使用与原生产线相同的生产线的保本点销售量

　　=(400000+100000+130000)/(300-120-60-20-10)=7000(件)(1分)

　　使用新型号的生产线的保本点销售量

　　=(400000+100000+130000+250000)/(300-120-40-20-10)=8000(件)(1分)

　　(2)设产销量为X，则:

　　使用与原生产线相同的生产线的利润

　　=(300-120-60-20-10)×X-(400000+100000+130000)=90X-630000

　　使用新型号的生产线的利润

　　=(300-120-40-20-10)×X-(400000+100000+130000+250000)=110X-880000

　　两方案利润相等，则

　　90X-630000=110X-880000

　　解得：X=12500(件)

　　可见，两种生产线利润相等时产销量为12500件。(2分)

　　(3)由于明年及以后各年的产销量将为12000×(1+20%)=14400件)，高于12500件，因此，应该选择新型号的生产线(理由是单位边际贡献高)。(1分)

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